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免责声明：本文不代表新浪财经的观点𞓜 温/彭的笔记
**俄罗斯和乌克兰冲突的影响正在全世界范围内引起反响，其中最大的影响是全球能源格局的变化。 **映射到a股，煤炭再次成为舞台上最耀眼的主角。行业增幅高达2.71%，今年累计增幅高达28.34%，引领整个市场，( 22.370, 0.56, 2.57%) 、 ( 5.000,
- 0.01, -0.20%) 、 ( 4.190, 0.38, 9.97%) 、 ( 1.040,
- 0.02, -1.89%)强大的交易限额，( 43.350, 1.26, 2.99%) 、 ( 17.150, 0.15, 0.88%) 、 ( 4.680, 0.19, 4.23%) 、 ( 8.950, 0.07, 0.79%) 、 ( 8.410, 0.23, 2.81%) 、 ( 11.100, 0.27, 2.49%) 、 ( 8.340,
0.26, 3.22%)煤炭行业的大幅增长有三个主要原因： **1、俄罗斯煤炭被欧盟制裁后，拟议的第六轮制裁将包括石油和天然气；2、能源价格上涨的实质是供应能力周期造成的供需不匹配；3、碳中和已成为世界性主题，彻底脱碳引发煤价上涨。 **接下来，让我们谈谈煤炭行业的逻辑 **1、俄罗斯煤炭获得欧盟制裁后，拟议的第六轮制裁将包括石油和天然气 **
俄乌冲突造成的蝴蝶效应正在产生世界级的影响
4月19日，美国总统拜登将于当地时间19日与盟国领导人就乌克兰危机进行会谈。据路透社报道， **对话将包括讨论对俄罗斯的进一步制裁。 **
4月17日，欧盟委员会主席冯·德莱因在接受《图片报》采访时透露，欧盟拟议对俄罗斯的第六轮制裁将主要针对俄罗斯最大的商业银行俄罗斯联邦储备银行，并将采取渐进措施，切断欧盟从俄罗斯的石油和天然气进口 **欧盟制裁的主要目的是继续减少俄罗斯的石油和天然气收入。 **
4月15日，俄罗斯副总理诺瓦克发送了一份文件，称： **如果俄罗斯继续限制能源出口，能源价格可能会创下历史新高。由于高物流成本和市场需求，煤炭供应商很难取代俄罗斯向欧洲提供可接受的价格。相反，对俄罗斯的制裁可能导致欧盟和美国的生活成本增加和大规模失业。没有俄罗斯的能源，就不可能谈论确保欧洲的能源安全。西方国家不太可能在未来五到十年内完全取代俄罗斯的石油和天然气。 **
4月8日，美国参议院投票100票赞成，0票反对 **通过了一项禁止从俄罗斯进口石油和天然气的法案。该法案禁止美国从俄罗斯进口石油、天然气、煤炭和其他能源产品。 **
4月8日， **周五，欧盟正式通过了对俄罗斯的第五轮制裁，包括禁止进口煤炭、木材、化学品和其他产品，并禁止大量俄罗斯船只和卡车进入欧盟。 **关于禁止从俄罗斯进口煤炭这一备受外界关注的问题，各方决定留出120天的缓冲期来实施禁令，为了给一些成员国足够的时间找到替代供应渠道，制裁的导火索来自俄罗斯和乌克兰之间的冲突，乌克兰的危机源于长期历史遗留的问题。苏联时代，乌克兰凭借其优越的地理位置、雄厚的工业优势和丰富的农业资源，已发展成为仅次于俄罗斯联邦的第二大共和国。1954年，为了庆祝俄乌结盟300周年，俄罗斯向乌克兰捐赠了战略要地克里米亚，为俄乌未来的政治和军事争端埋下了隐患 **1991年苏联解体后，乌克兰面临着政治方向的两难选择，国内政治力量总是在俄罗斯和欧洲之间摇摆。 **
2019年当选乌克兰总统后，泽伦斯基采取亲欧外交战略，通过军事合作进一步向西方靠拢，这引起了俄罗斯的强烈不满，最终成为乌克兰危机迅速加剧的导火索
乌克兰危机的本质是大国地缘政治利益的博弈。乌克兰是俄罗斯与西方世界之间的战略缓冲区。在一个重要的战略背景下，乌克兰是美国推动北约东扩的下一站（周边国家基本上已全部纳入北约）。北约东扩是美国全球霸权战略的体现。在通过一系列军事活动大大增强其在中东地区的影响力后，美国打算通过北约东扩进一步扩大其在东欧和亚太地区的影响力 **简而言之，美国试图利用乌克兰作为棋子，加强对俄罗斯的孤立和镇压。 **
由于边界安全原因，俄罗斯希望阻止北约过度扩张，然后这一轮俄乌危机在乌克兰领域爆发。欧洲安全与合作组织的精髓、诺曼底模式和明斯克协议都是解决俄乌冲突的载体。但问题能否解决，实质上仍取决于美国和俄罗斯，能否在以北约东扩为核心的一揽子问题上形成动态平衡。 从全球能源供应的角度来看，俄罗斯；欧佩克+“引用”；作为中国重要成员国之一，已探明石油储量1078亿桶，约占全球总量的6.5%；日均产油量1067万桶/天，约占全球日均产油量的12%，居世界第三位。俄罗斯在全球石油供应方面拥有更大的发言权和决策权。受俄乌争端升级和全球原油短缺的影响，国际原油价格持续上涨，原油是世界上最基本的能源。由此衍生的产业链极其庞大。因此，原油被视为大宗商品之王。由于这一特点，原油价格的波动将带动整个石化产业链的价格波动 **从长远来看，如果俄乌危机进一步升级，不断上涨的大宗商品价格（尤其是能源价格）将增加该行业中下游的成本压力，并通过成本上涨传递到价格层面，进一步加剧全球通胀压力。 **
国际原油价格的持续大幅上涨（布伦特原油近期最高价格为139.13美元）使得煤炭价格具有价格比较效应，这也将刺激煤炭价格的上涨。这也是最近A股的石油、天然气和煤炭行业轮流暴动的原因，因为它们都是能源行业。作为世界上最大的热煤出口国，印尼在海上煤炭市场上扮演着风向标的角色。根据印尼能源矿产部发布的最新消息，2022年4月印尼动力煤基准价格继续大幅上涨，达到288.4美元/吨，折合人民币1834.54元/吨，较3月份的203.69美元/吨上涨84.71美元/吨，涨幅41.59%；与去年同期86.68美元/吨相比，增加201.72美元/吨，同比增长232.72%，再次创历史新高 **国外煤炭价格的持续大幅上涨，将使国内煤炭的比价效应更加明显，从而使国内煤炭行业受益。 **
**2、能源价格上涨的实质是供应能力周期造成的供需不匹配 **
**俄罗斯是石油、天然气和煤炭的主要出口国。2020年，俄罗斯石油出口占世界总量的11.08%，天然气出口占世界总量的16.07%，煤炭出口占世界总量的17.08%。因此，任何限制俄罗斯能源出口的政策都将直接影响全球能源供应，从而推高能源价格。 **
尽管美国表示将实施；“毁灭性”；制裁，但美国不太可能对俄罗斯能源实施制裁。据信达证券估计，俄罗斯日出口量为500万桶，而今年1-2月全球原油去库存率约为100万桶/天。如果俄罗斯这部分地区的供应消失或大幅减少，可能会大大推高油气和其他能源的价格，也会加剧美国国内的通货膨胀
去年以来全球能源价格上涨的根本原因是供应能力周期造成的短缺，其可持续性和强度将远远超过预期。俄罗斯和乌克兰之间的冲突作为一个不确定的事件，只会加剧能源紧张局势。即使俄罗斯不切断能源供应，在供需不匹配的矛盾下，能源价格仍将居高不下，并在中长期呈上升趋势
从油气库存变化中可以清楚地看到供需矛盾。2020年第三季度后，石油和天然气库存继续下降 **下降的原因不难理解，因为流行病和碳中和政策导致主要石油巨头削减了资本支出。 **加上疫情的影响和油价的大幅下跌，页岩油公司自2020年以来大幅减少了资本支出。页岩油公司需要持续的资本投资进行开采。大多数美国页岩油公司将其石油和天然气储备抵押给银行贷款，这是高杠杆的贷款方式。据海通国际计算，美国主要油气公司的盈亏平衡油价大多为40-50美元/桶。如果油价长期低于40美元/桶，可能意味着现金流中断、融资困难等问题
2020年，受疫情影响，石油需求大幅下降，库存居高不下，导致油价暴跌，给页岩油行业带来沉重打击。由于油价疲软，大量页岩油生产企业被迫停产，导致大量坏账甚至破产。大规模破产后，美国页岩油行业开始走到一起，并出现了大量的并购。简而言之，这种流行病导致了石化行业的去产能和去库存，而碳中和政策进一步减少了石化行业的资本支出，最终导致能源价格持续上涨。 信达证券指出，由于具有显著的价格比较优势，煤炭单位热值价格明显低于油气价格，预计油气价格上涨将使全球能源消费向煤炭倾斜。然而，俄罗斯煤炭受到铁路、港口等基础设施建设滞后的影响，不会很快流向国际煤炭市场，从而加剧了全球煤炭供需矛盾，推动了国际煤炭价格的上涨。在国家发改委24日新发布的煤炭市场价格形成机制中，秦皇岛地煤5500千卡中长期交易价格的合理运行区间为570千卡-770元/吨，17-21年实施的长期关联价格500-与570元/吨相比，之前的上限已成为当前的下限，煤炭价格的中心确定性增加。因此，国际煤炭价格上涨，国内煤炭价格趋于高位，可能导致价格反转，海外煤炭需求将转移到中国。去年，煤炭价格大幅波动。在稳定价格、保障供应政策的推动下，去年年底供需矛盾有所缓解。然而，工业产能周期不匹配的问题没有改变。在需求侧持续增长，供给侧弹性较小的情况下，煤炭价格容易上涨，但很难下跌。在保持高水平波动性之后，上涨将是一个普遍趋势，工业繁荣周期将继续改善
( 15.300, 0.52, 3.52%)据认为，煤炭供需不匹配已经持续了很长时间，高价格将持续比预期更长的时间。在绿色发展的主题下，发达国家纷纷减少煤炭产量。自2008年以来，经合组织国家的煤炭产量有所下降，而非经合组织国家的煤炭产量有所增加。2010年后，全球总产量趋于稳定。从中长期来看，全球煤炭市场将继续吃紧，2021至2024年全球煤炭消费增长率(+1.7%)略高于供应增长率(+1.4%) 。 因此，我们判断，未来三年，全球煤炭市场总体供应将处于紧张状态。鉴于供应链体系脆弱，供应紧张，煤炭价格将在波动中上涨，中心将继续上涨
**3、碳中和已成为世界性主题，彻底脱碳已引发煤炭价格上涨 **
**目前，碳中和作为一个世界性主题，世界正在努力实现；“碳峰”；和报价（"e）；“碳中和”；的目标。作为石化能源的代表，煤炭自然被各国政府大幅削减，但新能源短期内无法填补这一缺口。这是煤炭持续强化的宏观逻辑。 **2021 1月20日，美国总统拜登宣誓就职后，宣布了巴黎协议，其中包括美国恢复气候变化，这意味着碳中和已成为一个世界性主题，碳中和意味着大力发展清洁能源和限制化石燃料。随后，世界一些地区执行了一些过于激进的碳减排任务，导致了全球能源危机。例如，黎巴嫩，2021 10月11日，根据黎巴嫩国家电力公司的确认，由于燃料短缺，黎巴嫩两个主要发电站的供电分别于10月8日和9日停止，导致黎巴嫩全国停电
作为高污染能源，煤炭行业改革的重点已从去产能转向存量优化。节能减排和能源结构调整是中国高质量经济发展的长期目标。据统计，2017年二氧化碳排放量为68.63亿吨，其中70.5%来自煤炭，表明煤炭是二氧化碳排放的主要来源。深化煤炭行业供给侧改革是节能减排的重要手段。2020年8月，发布了《关于煤炭行业“十四五”高质量发展的指导意见（征求意见稿）》，计划：；第十四个五年计划；年底，煤炭产量控制在41亿吨左右，全国煤炭消费量约42亿吨，煤矿数量减少到4000家左右；推进并购，建立10家亿吨级企业；煤矿90%以上智能化，75%以上机械化，原煤洗选率85%以上，工程技术人员比例显著提高 **所谓煤炭行业供给侧改革，是指关闭、整顿和整顿一些安全性有问题的小煤矿。因此，煤炭行业的供应将减少。 **
中国也存在能源供应短缺，这导致了一些地区的限电，以及煤炭和其他能源价格的飙升。2021 10月19日后，国家相继出台了一系列强有力的调控措施，从需求方面将飙升的煤炭价格保持在较低水平，随着疫情的改善和随后的经济复苏，市场对能源、钢铁等产品的需求增加，而钢铁将在冶炼过程中使用焦煤和焦炭，这将增加对煤炭的需求。 根据中国气象局的信息，根据最新的海温监测数据，2021/2022年的弱拉尼娜事件已经正式形成，预计将在春季中后期结束。( 43.700,
2.08, 5.00%)据指出，拉尼娜气候可能导致寒冷天气，这可能对能源、煤炭、纺织化纤、尿素肥料等相关产业链有利，加剧市场对冬季能源短缺的担忧，推高天然气、取暖油、煤炭等主要商品的价格，棉纺和化肥在一定程度上
在供应减少和需求增加的情况下，煤炭价格的整体上涨是叠加的。因此，煤炭行业上市公司业绩大幅提升，不仅2021年报业绩令人满意，而且2022年一季度业绩继续大幅增长，( 11.400, 0.38, 3.45%)预增长83.8%-64.5，占103.2%-71.3亿元；兖矿能源预增长193.20%，达到66亿元；( 21.810, 0.34, 1.58%)预增51.22%-77.91%为51-60亿元
此外，值得一提的是，反周期调整增加了基础设施投资，这也将增加对能源的需求，即对煤炭的需求，这意味着需求的增加。煤炭行业已经重新估值
从今天的盘面来看，煤炭产业链中的公司正在像彩虹一样崛起。在许多人作出反应之前，股价就飙升了。我们应该怎么做
关键是找到主要资本干预的信号，因为市场行为包括并消化了任何影响价格的因素，而基本面、信息、技术等因素最终会通过主要资本的趋势反映出来，所以抓住主要力量就成了成功的关键
如果投资者拥有、 ** ** 、 ** **这三个工件就像安装在主力部队家中的三个摄像头，可以全面监控主力部队的一举一动，没有死角。此外 ** ** 、 ** **和 ** **在的帮助下，是否更有可能在3月17日、21日捕获主力并捕获牛市股票[]( 发现主力潜伏( 376.000,
- 6.10, -1.60%)当天14:50。同时
大单净量数据显示，3月17日，大单净量数据由连续流出变为净流入。第二天，麦维股价上涨9.73%，第三天再次上涨4.31%，两天累计上涨14.46% ** ** 根据单笔大成交量数据，1月初至3月下旬，麦威股份的单笔大成交量出现了明显的流出，说明主力正在打退，这也导致了股价的持续下跌。当大量净订单继续流入时，麦威的股价开始稳步上涨。我们可以清楚地看到，大型单笔净交易量的流出和流入如何与股价形成正反馈
6月29日和8月17日， ** **这也发出了一个提示信号，麦威股票从269.27元上涨至324.6元，涨幅幅度为20.55%
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