受疫情影响，生物医药行业在2020年强劲增长，行业投资收入表现良好。然而，作为一个积极管理的制药基金，华宝制药生物基金（以下简称“华宝制药”），在每年收取1.5%的主动管理费的情况下，低于同类指数基金，济民的管理费也是唯一一支表现不佳的同类指数基金𞓜 根据华宝基金发布的《华宝制药2020年第四季度报告》，该基金成立于2012年2月28日。是一只积极投资的混合型基金，业绩表基准为80%*中国证券医疗卫生指数+20%*上证综指国债指数
然而，在仔细分析比较华宝制药的业绩后，笔者发现其过去一年的回报率略低于同类指数基金
以跟踪上海证券交易所医疗健康产业指数的华夏制药ETF为例，该基金成立于2013年3月28日，现有规模1.18亿元。基金经理张洪珍的跟踪误差为0.13%
此外，同类型指数基金还包括于海燕管理的e fund CSI 300 pharmaceutical ETF。本基金成立于2013年9月23日，目前规模为22.51亿元。跟踪指数为沪深300医药健康指数，跟踪误差为0.03% 根据三家具体收益数据，截至3月3日，华夏医药ETF近一年收益率为51.81%，波动率为25.98%，利差率为2.06 E fund沪深300医药ETF收益率为52.90%，最近一年的波动率为29.51%，急剧比率为1.83华宝制药最近一年的收益率为50.33%，波动率为30.93%，急剧比率为1.71
华宝医药生物跑输同类指数基金 投资者称主动管理费交了个寂寞
华宝制药的波动率明显高于前两支指数基金，但近一年的收益率和利差率均低于后者
一些业内人士表示，他们不了解华宝制药的表现。这位人士说：“我不知道你是谁。”；一般来说，当市场行情好的时候，主动基金总能击败同行业的指数基金。在过去的一年里，医药市场非常好。华宝制药实际上失去了同行业的指数基金，表明其主动投资能力值得怀疑事实上，与场内基金相比，华宝医药作为场外基金，不仅灵活性不如前者，而且每年都需要向华宝基金支付大量管理费
交易所ETF收取的管理费直接从基金资产中支付。该费用已从基金单位净值和基金公布的基金（百万）收入中扣除，不会向投资者收取。一般管理费为每年0.50%。Jimin在基金公司购买的基金产品需要缴纳1.5%的年费
根据数据，截至2020年12月31日，华宝制药总规模为8.28亿元，粗略计算，一年的管理费收入也可以达到1242万元
购买该基金的投资者表示：“；我支付了1.5%的主动管理费。从业绩来看，它不如行业被动指数基金。这些管理费真的很孤独。购买该基金比配置指数基金更实惠基金经理经常更换。2012年2月28日至2015年11月4日，基金管理人为范红兵、王志辉。2015年11月5日至2016年9月6日，调整为范红兵。自那以后，基金经理从2016年9月7日改为光磊，至今
根据数据，光磊毕业于硕士学位。曾任汇天府基金投资研究部高级行业分析师。2012年10月加入华宝基金。他曾担任助理基金经理和国内投资部副总经理。现为国内投资部副总经理（副投资总监）
市场火爆，但规模缩水𞓜 然而，随着近期股市波动加剧，集团股票开始分化，医药基金也迎来了巨大的撤退。华宝制药在过去10个交易日下跌了14%以上
截至2020年6月，华宝制药的个人持股占84.14%，机构投资占15.86%。该基金主要由散户投资者持有
2020年，当整体市场形势良好时，受疫情影响较大的医药行业爆发式增长，许多热门医药基金被Jimin大量认购。值得深思的是，华宝制药下半年净资产规模大幅下降
数据显示，自2020年7月以来，其净资产规模大幅下降，从2020年6月30日的10.36亿元下降至2020年12月31日的8.28亿元，较上期下降了1.33%
相比华夏制药ETF，从2020年6月30日的1.05亿元增加到2020年12月31日的1.18亿元，整体呈平稳增长态势；易方达CSI 300医药ETF也从2020年6月30日的20.43亿元增加到2020年12月31日的22.51亿元，整体稳步增长
作者：王青
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