本文来源：鳌头财经黄金锋并不经常出现在公众视线中，除非他的完美日记受到质疑
2021 11月，黄金锋接受了interface news的独家采访。采访的背景是，易县电商登陆纽约证券交易所才一年，但在当年的618年，完美日记在化妆品品牌销售中跌至第一位，天猫化妆品在双11中跌至第四位。在界面采访中，黄金凤谈到了品牌周期规律；一个品牌可能在大约10年后进入成熟期。完美日记仍处于成长期。或许由于基数大，其增长速度正在放缓，但仍在增长；黄金锋表示
事实上，易县电商自上市以来从未实现盈利，其以高额营销费用换取短期增长的模式也受到了批评
5月25日，易县电商发布了2022年第一季度报告。亏损持续，业绩持续下滑，股价低于1美元。面对各种质疑，黄金凤第二天再次公开露面。这一次，他不再谈论增长；我们过去追求增长和销售，但在目前的环境下，公司的首要任务是盈利亏损缩小但成本不小
盈利不容易。至少在现阶段，易县电商仍处于亏损状态。根据财务报告，2022年一季度，易县电商总净收入同比继续下降，下降38.3%，至8.9亿元；亏损幅度收窄至2.9亿元，较上年同期3.2亿元下降8.7%；收入下降是由于化妆品品牌净收入下降所致。据财务报告显示，易县电商化妆品业务收入同比下降45.6%，其中包括作为易县电商收入支柱的完美日记、小欧丁、皮科熊等品牌，亏损的收窄来自成本控制。2022年一季度，易县电商营销费用为6亿元，同比下降41.9个百分点，营销费用占收入的比例也从上年同期的72.1%下降到67.9个百分点
交易量增长是易县电商的一贯做法。自上市以来，完美日记的营销费用持续增长，从2019年的40%以上增长到2021的68.59%。今年第一季度，其营销费用同比下降约40%，相当于其收入同比下降38.3%，这也从侧面证实了这一说法
从较长一段时间来看，完美日记的整体收入呈下降趋势。2020年第四季度至去年第四季度，单季度收入分别为19.62亿元、14.44亿元、15.25亿元、13.44亿元和15.28亿元；生长率分别为71.80%、42.69%、53.58%、6.08%和-22.12％.
可以看出，虽然“618”和“双11”电商活动提升了第二季度和第四季度的业绩，但这种影响已经越来越不明显。与上一季度近20亿元相比，今年第一季度收到的资金不足10亿元。易县电商的高速增长不再是
”；易县电商业绩下滑受两个因素叠加的影响：一是化妆品行业环境整体下滑，二是易县电商面临成本上升的问题，其影响通过以流量换销售达到顶峰；日化行业观察家向澳投财经表示，自去年下半年以来，化妆品行业的需求一直在萎缩。据国家统计局数据显示，2021下半年全国化妆品零售额同比增速降至个位数，8月份为零增长。同时，由于疫情的影响，完美日记线下门店的客流量有所下降。易县电商也表示；它不排除关闭一些无利可图的商店早在2019年，《完美日记》就大喊“我的朋友，我的朋友，我的朋友，我的朋友，我的朋友，我的朋友，我的朋友，我的朋友”；未来三年，我们将开设600家门店；数据显示，截至2021年底，易县电商线下门店数量已超过270家，目前已开始关门
退市风险仍需时间转型
美容需求减少、线下业务受阻是整个行业面临的问题。易县电子商务有其独特的困难，这来自资本层面。今年4月11日，易县电子商务收到纽约证券交易所的一封信，通知其美国存托股（ads）的交易价格低于合规标准。根据纽约证券交易所的规则，如果连续30个交易日的平均收盘价低于1.00美元，公司将被视为低于合规标准。接到通知后，公司必须在6个月内将股价和平均股价恢复到1.00美元以上，否则将面临退市
今年3月10日，易县电商的收盘价首次低于1.00美元，此后一直在下跌。正面报价（"e）；一美元警告"e；，易县电子商务首席财务官杨东浩表示，该公司没有主动退出市场，最近也推出了股票回购。遗憾的是，易县电商股价还没有恢复到1美元以上，转型迫在眉睫，易县电商也采取了相应的行动。易县电商除了降低营销成本、关闭亏损门店以盈利为目标外，主要专注于产品研发和品牌建设
根据财务报告，今年一季度，其研发费用从去年同期的1.9%上升至4%，达到上市以来的最高值。即便如此，其营销费用也不是同期营销费用的三分之一
横向比较，虽然这一比例高于同期上海嘉华的1.9%，但易县电商的研发总成本仅为3560万元，低于上海嘉华4174万元的研发投入。同时，产品开发是周期性的。依赖营销收获的消费者会等待完美日记发布新产品吗？
答案可能并不乐观。毕竟，在目前的环境下，消费者对化妆品的需求仍在萎缩。据国家统计局数据，今年1-4月化妆品零售总额1168亿元，同比下降3.6%；淘宝网数据显示，今年4月，化妆品行业同比下降22.5%，其中化妆品行业在发布第一份季度报告后同比下降35.1%，黄金凤表示；目前，易县电商的现状是长期乐观和谨慎的。事实上，创业是非常困难的。这是一条艰难的道路，我们将在狭窄的道路上死去。但是，我们不应该忘记初衷，勇往直前”易县电商能得到它需要等待的东西吗？